Financial Tech/Derivatives6 주식워런트증권 (ELW) 투자의 가장 큰 매력 윤정두 (사진) JD 인베스트먼트 사장은 18일 "경영컨설트인 36세 고객이 지난 1월중순 2000만원의 종자돈을 5개월만에 7억9000만원으로 불렸다"고 주장했다. 윤 사장은 "상승추세로 전환하는 개별종목을 발굴, 콜ELW로 대응하면 만족할 만한 수익률을 얻는게 ELW의 장점"이라고 강조했다. 월 150만원의 유료회원 350명과 2000여명의 무료회원을 확보하고 있는 JD인베스트먼트는 350억원을 굴리는 ELW시장의 최대 큰 손. 한국증권 대우증권 대신증권 등 국내 대형증권사 ELW부서의 가장 큰 고객이다. 윤 사장는 모 증권방송에 고정출연하고 있으며 각종 증권사 수익률 대회에서 상위권에 진입한 실전투자의 고수다. 특히 지난 5월 둘째주부터 대우증권에서 1억원 이상 고객들만 참가하는 '마스터 리그'에서.. 2007. 6. 18. ELW - 활용방안 1. 방어적(Protective) 풋(Put) 전략 어떤 특정 주식을 보유하고 있는 투자자가 향후 보유주식의 주가가 하락할 가능성이 있다고 판단하는 경우 어떤 의사결정을 내려야 할까? 주가가 향후 지속적으로 하락할 것으로 확신하는 경우 보유주식을 현재 시점에서 전량 매도하여 현금을 보유할 수 도 있고, 혹은 공격적으로 주식매도로 수취한 현금의 일부 또는 전부로 해당 주식의 풋ELW를 매입하여 추가적인 고 위험 고 수익을 노려볼 수도 있을 것이다. 하지만, 향후 주가에 대한 전망이 옳았던 것으로 판명되면, 그에 따른 엄청난 보상이 주어지지만, 그 반대의 경우라면 얘기는 달라진다. 어떠한 전문가도 향후 주가의 움직임에 100% 확신 할 수 없으며, 더욱이 ELW와 같은 투자금액에 대한 레버리지 효과가 큰 상.. 2006. 9. 7. ELW - 투자의 효용과 위험 레버리지 (Leverage) 효과 일명 지렛대효과라고 불리는 레버리지 효과는 ELW투자의 가장 큰 위험요소이자 동시에 가장 중요한 투자효용이 된다. 레버리지 효과는 사전적으로 ‘타인으로부터 빌린 차입금을 지렛대로 삼아 자기자본이익률을 높이는 것’으로 정의된다. 아파트 담보 대출을 통해 50%를 은행으로부터 융자를 받고, 50%정도만을 자가기본으로 충당하여 아파트를 매입하는 행위가 일상생활에서 볼 수 있는 대표적인 레버리지 금융거래인 셈이다. ELW 투자 시 레버리지 효과란 기초자산의 가격 변동에 비해 ELW가격이 더 크게 움직이는 옵션의 특성으로 인해 주가가 상승(하락)하는 경우 콜ELW의 가격상승률(하락률)이 주가상승률(하락률) 보다 크게 되는 것을 말한다. 레버리지 효과에 의해 ‘동일한 금액’을 투자.. 2006. 9. 7. ELW - 가격결정 일반적으로 ELW의 시장가격은 일반 주식과 마찬가지로 시장에 의하여 결정된다. 다시 말해, 불특정 다수의 투자자들이 개인적인 의사결정에 따라 매수와 매도 호가를 제시하여, 제시된 호가가 서로 일치하게 되면 주문이 체결되어 이 체결 호가가 곧 ELW의 현재가(시장가격)이 되는 것이다. ELW의 경우 유동성 공급자 (이하 `LP`)가 존재하여 투자자의 원활한 거래를 도와 주는데, LP는 아래에서 설명하는 여러 가격결정 요소들을 고려하여 합리적인 가격수준을 산정하며 관련 규정에 따라 매수·매도 호가를 제시해 줌으로써 가격대 형성을 용이하게 한다. 일반적으로 ELW 등 옵션(Options)의 가격을 계산하는 데 가장 일반적으로 널리 이용되는 옵션가.. 2006. 9. 7. ELW - 투기와 투자 사이에서 주식워런트증권(ELW) 시장의 비약적인 성장에도 불구하고 과제 또한 만만찮다. 아직 투기적 성향이 강해 중장기 투자처로서는 적절치 않다. 물론 현물시장에 대한 헤징기능도 전혀 발휘하지 못하고 있다. 상황이 이렇다보니 거래주체는 개인이 대부분이며 기관이나 외국인은 등을 돌리고 있다. 유동성공급자(LP: Liquidity Provider)의 역할과 도덕성에 대한 논란도 분분하다. 특히 만기전 한달동안 유동성 공급을 금지하고 있어 오히려 변동성을 확대시키는 요인이 되고 있다. ◇ 투기적 투자문화가 가장 큰 숙제 현재 ELW시장의 가장 큰 문제점으로는 투기적인 투자문화가 꼽히고 있다. 특히 ELW에 대한 이해가 충분하지 않은 개인들이 단기대박을 노리고 단타거래에 나서면서 투기성향을 강화시키고 있다. 레버리지 효.. 2006. 9. 7. 투기성 ELW의 개념 대기업 홍보팀 J대리는 지난 5월 25일 LG필립스LCD 콜 워런트(J516014)를 주당 360원에 1만주를 매수했다. 6월 29일에는 주당 30원에 추가로 1만주를 매수했다. 주가가 떨어져도 다시 오르리라는 기대 때문이었다. 일명 '물타기.' 기초자산인 LG필립스LCD의 주가가 30% 빠지는 동안 ELW는 90%의 손실을 기록했다. J씨의 원금 400만원은 거의 회복불능 상태. 내달 초 만기까지 이도 저도 못 하고 보유할 수 밖에 없는 상황이다. K씨는 ELW를 공부한다는 생각으로 지난 1월 19일 대우6001 삼성전자 콜 워런트 100주를 1주당 1040원에 매수했다. 전환비율 0.01에 행사가격이 66만원으로, 삼성전자 주가가 행사가와 워런트 매입 비용의 합(66만원+1040원/0.01=76만40.. 2006. 9. 6. 이전 1 다음